4月3日清晨川普丟出他的核彈級對等關稅名單後，我最關心的，除了台灣和中國以外，就屬越南。　關心越南除了文化和地緣情感外，主要是許多台商在2018年後紛紛轉往越南投資。　國內知名大廠如仁寶、鴻海、緯創，還有網通業的啟碁、智邦、智易等，都在越南投資，企圖繞開美中貿易戰所加諸的關稅。　但越南一下子被加諸46%的關稅使這些避稅手段頓時失效！ 越南之所以被徵收這麼高的平衡稅是其對美貿易赤字太大了。　2024年是 -1235億美金 (台灣才-339億)，由於越南扮演的中國+1的角色，對美輸出是其主力，這個時候去哪裡找到其它市場來替代？

 

　　一夕之間越南輸美關稅被拉高到46%大家都傻了！ 我在越南的幾位台商好友已紛紛Line我，有沒有什麼好辦法？！ 我的回答是「沒有」！ 因為川普要的兩件事：一個是去美國設廠，一個是急遽降低對美貿易逆差，越南都做不到。　要知道川普要的是對等貿易逆差為零，而不是你的進口關稅為零；  如果對美國採取零關稅，但對美貿易順差仍大 (對美國出口多，進口少)，你仍會被課徵報復性關稅的。

 

　　不僅如此，越南如果繼續扮演替中國洗產地的跳板，也跳脫不了美國的圍剿的，你看這一次東南亞國家中的另一+1重鎮泰國、柬埔寨 (Cambodia) 就可知道。　如果靠+1模式的出口帶動經濟已不再可行 (越南是2018年來中美貿易戰開打以來，最大的受惠國； 過去兩年的GDP每年都達7%，今年則預測6%以上)，那今後越南如何繼續成長呢？

 

　　有人說發展高科技行業！ 你認為可行嗎？ 越南有什麼條件可以吸引科技行業進駐？ 是市場、人才、還是什麼政策呢？ 最近我的一次越南行 (三月份)，就被問到越南是不是可以考慮發展半導體？ 我的回答是No！ 越南完全沒有發展半導體行業的任何條件／優勢，如何可以成功？ 一座晶圓廠動輒百億美元的投資，就算政府願意投錢 (像印度一樣)^註一，你如何可以跟中國、美國、台灣競爭？ 投這種項目是純粹的White Elephant，好看而不管用； Vin Group要去美國設廠，發展電動汽車，就是這麼一個大頭症。　

 

　　開發中國家發展經濟可以依靠的三頭馬車就是消費、出口和投資。　以越南為例，人均收入仍低，不可能靠消費增長。　出口現在又受限，那只有依賴投資了。　(有人倡議分散出口市場到非美地區，這不正也是受美國關稅制裁的國家，如中國，也想做的嗎？ 在這些市場你可以打敗中國嗎？)

 

　　一個新興經濟體要發展，除了靠出口拉動以外，就是投資。　投資什麼？ 誰來投資？

 

　　越南的基礎建設 (如公路、鐵路、橋梁、機場) 嚴重不足，已對經濟造成不小的瓶頸。　所以對基建的投資產生的效益最大 (如當年台灣的十大建設)； 投入1塊錢能有10塊錢的收益 ^註二。　政府應該在出口受挫的不利情勢下展開大規模的基建，會有幾個好處：

 

1. 投資拉動經濟成長，以補足出口的衰退；
2. 大量進口設備，以抵銷出口順差；
3. 尤其增加對美國採購，可以立即減少與美國間貿易不平衡；
4. 以５年的基建藍圖和承諾對美的採購金額 (立即概算出來)，可以立即換取美國降低其報復性關稅稅率。　

 

　　錢從哪裡來？ 我認為現在是政府大量發債借錢的時候； 內外都借。　像華人一樣越南人儲蓄率極高，政府發債可以引導儲蓄轉投到基建，避免資金閒置或流向股市、房地產。　作為一個開發中國家，越南應該很容易可以向國際性援外機構，如亞洲開發銀行，世界銀行等借到相對低息的資金，再不成就採取赤字財政手段，增發貨幣，以及以租稅手段鼓勵民間企業參與投入。　總之政府必需閉著眼睛領頭往前衝。

 

　　同屬基建一類的另一投資項目就是能源和電力，越南電力供應嚴重不足 (2023年還全國性限電)，應該也利用這個機會建構發電廠和整頓電網。　沿海岸線的風力發電更是應大力發展； 沒有電，如何發展工業？

 

　　再者，同等重要的就是數位翻轉 (Digital transformation) ，數位化嚴重落後，如何可以應用AI改善企業和政府效率？ 越南政府應該帶頭要求行政部門數位化，並引領工商團體、銀行、教育機構、醫院和大眾運輸全面數位改革，以便搭上AI的列車。　

 

　　要知道AI是第四次工業革命，是落後國家趕上發達國家的彎道超車最後機會，所以絕不能放過。　策略上越南在AI的革命浪潮中應採取務實手段，以應用為主追求降本升效，而不要搞什麼A I研發中心，或蓋大規模服務資料中心 (Data Center)，我知道去年底黃仁勳來過越南一次以後，政府上下就染上AI熱，這會是和VinFast去搞電動車一樣，會犯上大頭症。　越南最最需要的是幫企業如何導入AI，以求降本升效，幫助提升產業競爭力。　換句話說，越南需要的是資訊服務業 (像台灣的宏碁資訊­)，而不是晶圓製造。　

 

　　在被重課46 %的進口關稅後，越南如何可以和東南亞鄰國，甚至中國競爭？ 借AI之勢，發展軟體是另一個選項。　優良的教育水平和充足的高校畢業生，是發展軟體產業的優勢。　

 

　　越南應該了解趕上AI列車是唯一可行又具前瞻性的戰略！

 

 

鄭清和，4-7，2025

 

 

相關閱讀：為什麼 — 越南 (Why Vietnam?)、為什麼是越南 (II)、為什麼是越南 (三) 、為什麼是越南 (四)。　

 

註一：作為一個大國 (十幾億人口) 印度有實質和策略上 (國家安全) 的需要發展半導體，印度政府也有錢、有市場能支撐半導體業的發展。　

 

註二：中國在過去十幾年來已過度投資於基建，以致效率 (ROI) 低落，投10塊錢只看到1塊錢的效益； 這也就是中國無法再靠大舉投資基建來拉動經濟了。　

 

 

 

 

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