假如我告訴你，像春夏秋冬的轉換一般，市場 (以股市為代表) 也會有周期循環：像鐘擺一樣，市場也會左右擺動； 由牛轉熊，又由熊轉牛，你會相信嗎？ 根據Howard Marks (霍華．馬克斯) 的新書「掌握市場循環」 (Mastering the Market Cycle)註一 所述，市場的確不停地循環，像鐘擺一樣，從未靜止過； 而且，如果你可以掌握這個脈動，你不只能避凶趨吉，而且可以從中獲利。　但問題是市場的起落並不像四季一樣，有時序有規律地轉變。　雖然投資者都知道牛市不 […]

　　春節這幾天懷著一股送舊迎新的樂觀盼望，但心情始終好不起來。　過去這一年真是個「壞年冬」。　天災、人禍橫行，全世界好像隨時過著一種搖晃和不安，俄烏戰爭雖遠在歐洲，但也不時牽動我們的心情； 像一朵烏雲般總是壓在頭頂之上，大陸對台的不斷軍演更是把我們情緒壓到最低點。　   　　一早醒來就聽到廣播，有人在巴基斯坦的回教寺廟引爆自殺式炸彈，當場造成一百五十幾人傷亡。　接著又收到某人突然離去的訊息 (心肌梗塞)，一時之間，你不知道如何解釋這眼前的一切？ 生命怎麼可能是美好的呢？ 坐在 […]

　　在一場對有心創業的青年學子講堂中，巴菲特 (Warren Buffett) 給了以下兩個真實的故事。   　　「首先我想說兩位女士成功的經過； 她們的共同處是都從身上僅有的兩仟伍佰元起家，多年後卻都把生意以幾百幾千萬美元賣給波克夏 (Berkshire Hathaway)。　其中一位在1917年搭機降落於西雅圖時，身上掛了一個牌子，上面寫著「Fort Dodge, IOWA」； 一句英文都不懂，紅十字會的人就把她送到了該地與家人會合。　她在Fort Dodge呆 […]

　　10月底遭逢美股修正，台股指數墜落深淵 (自高點跌落30%)，台積電的股價也自本波高點的688元，跌到370元的最低 (10/26) ，之後，11/14傳出股神巴菲特的波克夏公司於第三季以平均每單位七五點一六美元買進6000萬股的台積ADR，於是台積股價跳空上漲，台股也跟著翻揚。　作為一個投資者，在看到巴菲特出手後，我們不免吃驚和讚嘆股神的厲害！ 難道他沒有看到半導體股正在清庫存，外資也因地緣政治大賣台股／高喊去台化嗎？   　　據我們所知，這是股神自蘋果後大手筆 (41 […]

　　幾次暴力升息 (每次3碼) 後，終於傳來了好消息。　美國10月關鍵通膨數字意外降溫，市場重燃聯準會 (Fed) 放緩升息步調的樂觀預期，美股四大指數連續兩日狂噴，其中費城半導體指數累漲逾13% 最兇猛。　美中不足的是，10月租金年增7%，漲幅高於9月； 由於租金佔整體CPI近3成，市場擔心這部份可能拖累整體通膨降溫的速度。　正在印度訪問的美國財長葉倫表示，CPI數字不錯，但強調目前還有部分通膨仍在高檔，特別是占整體CPI近３成的住房支出 (租金) 將在未來幾個月持續上漲， […]

　　談起元宇宙，相信很多人跟我一樣，似懂非懂，有焦慮，有期待。  在去年11月15日寫到元宇宙時，我坦承是瞎子摸象，今天再談也還有同感，只不過比上回好的是，我這次比較知道象在哪裡，往哪裡走！   　　這一次我換了一個角度來看待這頭象！ 用科技的趨勢，歷史的進程視之。  我認為人之所以為萬物之靈，乃在於人類發明了語言 (這也是各種族之人共同的特點)，彼此可以進行意念和思想的交流，這種科技 (把語言看成一種科技的話) 不單使古代的洞穴人類可以集體合作打獵、作戰，更重要的 […]

　　週二 (30號) 下午收到友人一則微信，告知稻盛和夫已在24號去世，當場竟然久久不能自己。　雖然知道遲早會有這麼一天，但聽到這個消息仍是相當難過！   　　聽聞過稻盛的人都知道他的豐功偉業*註一，知道在日本人們尊稱他為經營之聖。　對我而言，他更像一座燈塔指引無數人積極尋找人生方向，努力達成人生目標。　人的一生中難免有些缺憾！  我念念不忘的缺憾之一是認識稻盛太晚 (我沒見過他，所謂認識指的是接觸到他的著作)。　我離開商場第一線後才得知他，深有相見恨晚之嘆；  如 […]

　　Tom Cruise (湯姆．克魯斯) 的年度巨片不但帶給好萊塢有史以來最佳首映票房，也帶給全世界剛走出疫情之苦的人們一片驚喜和歡呼 — 暫時忘卻Covid，重拾信心和樂觀未來。   　　不得不佩服電影製作水準之高和編劇之神； Tom Cruise以60歲高齡還能展現6塊腹肌和靈活的身手，也令人嘆為觀止。　所以成功不是偶然的：好的卡司 (演員陣容)、故事、特技和音效讓人渾然忘我。　走出戲院時我的感受只有四個字才足以形容 — 震撼不已！ & […]

升息   　　距離7月26、27日的美國聯準會公開市場操作會議（FOMC）還有兩周，但市場已經動盪不已：過去一年來，那斯達克（NASDAQ）跌幅（從最高到最低）已達34.16%，費半（SOXX）則跌了41.33%，台灣加權指數則稍好，是25.07%。　大家也許都知道這波股市修正（債市也大跌）主要是因為： 1.） 疫後，Fed要把之前（為了救經濟）發出的多餘資金收回～即資產負債表收縮； 2.） 通膨上升，Fed要升息以降低需求，讓物價回跌。　至今為止，聯儲會調息6碼（ […]

　　隱形的殺手！　當心臟的房與室跳動不同步時，血液滯留，血塊容易凝結，心房顫動 (Atrial fibrillation) 每年在英國造成1/4的中風 (超過十萬人)。　如果心律不整能及早治療，這些案例是可以避免的，但首先你必須找到它。　檢查通常昂貴又不準確，但蘋果手錶 (Apple Watch) 和即將問世的另一廠牌Fitbits可以偵測得到； 便宜又可挽救暴露於危險中者一命。   　　這只是一個即將來臨的醫學革命的例子。　智慧手錶、手環連同一大堆不斷增加的電子追 […]

　　五月四日聯準會如預期啟動了自2000年以來最大一次升息 (兩碼)，且將自6月1日開始縮減近九兆美元的資產負債表，正式宣告2020年3月以來的資金行情結束，起而代之的是升息、縮表、再升息。 於是股、債雙殺 (5/6日) 道瓊狂瀉逾1000點，特斯拉跌8.33%，標普重挫3.56%，那斯達克血崩4.99%，費半狂殺5%。   　　以年至今 (5/6日) 計，那斯達克下跌22.22%，ARKK (女股神Cathie Wood) 的旗艦基金*註1 下跌51.76%，而巴 […]

　　過去兩百多年來，人類工業化的過程可以用其背後的主要能源使用之不同而加以區分：   　　首先是以煤為主的第一次工業革命 (造就了英、德等國) ；其次是以油氣 (石油和天然氣) 為主的第二次工業革命 (汽車與飛機時代的來臨) 以及現今開始的綠能時代 (乾淨能源取代石化燃料) 。   　　有一句話大家都會同意的，就是人類的文明如果沒有依賴乾淨能源 (clean energy) 將是無以為繼。　聯合國第26屆在Glasgow的會議 (COP26)*註1 就是明 […]